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Emanuel Pietroso* / Valdai
Jueves 25 de mayo de 2023
En un mundo cada vez más multipolar, donde los Estados Unidos están dejando lentamente de ser el principal polo de poder, no es extraño, sino absolutamente normal y fisiológico, presenciar un proceso mundial de diversificación de la moneda de reserva, escribe el experto del Club de Valdai, Emanuel Pietrobon.
Brasil y China han llegado recientemente a un acuerdo de intercambio de divisas de miles de millones de dólares que se espera que alimente la desdolarización en el extranjero cercano de los Estados Unidos, América Latina. Es solo una prueba importante de la creciente importancia geopolítica y geoeconómica que juega el hemisferio occidental en el contexto de la competencia de las grandes potencias. Sin embargo, es esencial calmar el entusiasmo y mantener la objetividad. El dólar estadounidense podría parecerse a los muertos vivientes, pero sigue caminando y caminará durante mucho tiempo.
Para que el yuan se convierta en el principal y mayor retador del dólar, China debe llevar a cabo primero una serie de reformas, incluida una autoreforma orientada a la apertura y la liberalización, que parece poco probable que se haga en el corto plazo. La más importante de las reformas mencionadas anteriormente se ocupa de la transparencia en los mercados financieros, la estabilización de la política monetaria y la reputación del Banco Popular de China.
La ausencia de reformas financieras y políticas estructuralmente relevantes dificultaría el aumento global del yuan, ralentizando su ritmo, pero no imposible. De hecho, el largo aumento del yuan, y de otras monedas, incluidas las digitales respaldadas por el estado, es un fenómeno inevitable en un mundo cada vez más multipolar.
Cuando el hegemón estornuda, su moneda se resfría
Los antiguos solían decir historia magistra vitae, o historia es el maestro de la vida, y así es. Si uno quiere entender por qué el dólar ha sido la moneda de reserva mundial desde el final de la Segunda Guerra Mundial, tiene que volver atrás en el tiempo. Los pueblos y las naciones han estado comerciando con las monedas de la hegemonía dominante desde los tiempos de la antigua Roma y la antigua Atenas. Esto se debe a que la columna vertebral de cualquier moneda es el ejército, más que el banco.
En un mundo cada vez más multipolar, donde Estados Unidos está dejando lentamente de ser el principal polo de poder, no es extraño, sino absolutamente normal y fisiológico, presenciar un proceso mundial de diversificación de la moneda de reserva.
Desde que el yuan recibió el estatus de moneda de reserva por parte del FMI en 2015, una decisión que entró en vigor al año siguiente, China ha hecho mucho para internacionalizar su uso: lanzó el CIPS (una alternativa a SWIFT), abrió los Centros de Comercio de Renminbi (curiosamente, el primero de ellos tenía a las Américas como foco), y dio impulso a la política de intercambio swap de divisas, que entre 2009 y 2013 ya había llevado a la conclusión de 25 acuerdos bilaterales de swap de divisas, incluido uno con la Unión Europea.
Los frutos de la poderosa campaña de internacionalización del yuan de China maduraron rápidamente. El yuan fue la decimosécima moneda más comercializada del mundo en 2010, pero se convirtió en la quinta más comercializada doce años después, es decir, en 2022, como resultado de la importante campaña de desdolarización desencadenada por el conflicto en Ucrania (y por la pandemia de Covid-19). Además, en los primeros meses de 2023, el yuan superó al dólar como la moneda más comercializada en Rusia y como la más utilizada en las transacciones transfronterizas de China.
El yuan está emergiendo lentamente como moneda global, principalmente debido a la redistribución de poder en curso en el sistema internacional, es decir, la transición a nuevas polaridades impulsadas por el declive estadounidense, pero también porque el mundo, y no solo el mundo en desarrollo, está harto de que los Estados Unidos armaran la hegemonía del dólar para librar guerras económicas e incluso amenazar a sus aliados con sanciones.
El yuan está emergiendo como una fuerza a tener en cuenta, pero es más por un deseo de emancipación del dólar que por un deseo genuino por el yuan, una moneda que la mayoría de los banqueros, inversores y gobiernos continúan observando con desconfianza.
La historia de amor entre Brasil y China está destinada a durar
La agenda de superyuan de China tendría menos posibilidades de éxito sin los BRICS, la piedra angular del mundo posestadounidense en su creación. Esta es la razón por la que el yuan se ha convertido en la moneda más negociada de Rusia. Se está arraigando silenciosamente en África, donde China fue el mayor socio comercial, y también se planea reemplazar el dólar en el comercio bilateral con la India.
Foto: Eric Prouzet (@eprouzet) / Unsplash.
Los acuerdos de intercambio de divisas intra-BRICS, más que los acuerdos bilaterales de país a país, son el cambio de juego que puede acelerar la llegada de la multipolaridad monetaria, que tendría tantos beneficios para China como para el resto de los BRICS.
China quiere que el yuan sea más fuerte. Brasil quiere que lo real se convierta en la moneda más poderosa y utilizada en América Latina, o incluso en el hemisferio sur. Se necesitan el uno al otro, porque individualmente encontrarían mucha más dificultad y miedo al enfrentarse a la hegemonía del dólar. Además, China quiere molestar a los Estados Unidos en su patio trasero, y Brasil necesita patrocinadores euroasiáticos para establecerse definitivamente como la principal potencia del hemisferio sur. Su historia de amor está destinada a durar.
Comprender el eje China-Brasil
A menudo se le atribuye a Lula la creación de la llamada política externa ativa e altiva, el equivalente brasileño de la política exterior multivector de los países postsoviéticos, pero la verdad es que los orígenes de lo que se puede llamar «Chinazil» son anteriores a su ascenso al Palácio do Planalto.
Brasil fue el primer país en ser designado socio estratégico por China. Era 1993. Lula llegó diez años más tarde, y solo siguió los pasos de sus predecesores y las sugerencias de la propia versión del país de Kissinger, Celso Amorim, el hombre detrás de esa asociación estratégica firmada diez años antes.
Los dos países, ayudados por sus economías complementarias e impulsados por ambiciones políticas convergentes, lograron forjar una entente resistente al estrés, con la gran empresa de Brasil actuando como defensora del último recurso de la política externa ativa e altiva cuando sus patrocinadores están en oposición. Una mirada cercana a los números y hechos de Chinazil es lo que se necesita para entender su excepcional amplitud:
- China ha sido el socio comercial más grande de Brasil continuamente desde 2009;
- el volumen de comercio bilateral registró un aumento de 37 veces entre 2003 y 2022;
- la asociación estratégica se convirtió en una asociación estratégica global en 2012;
- el primer acuerdo de intercambio de divisas entre China y Brasil se firmó en 2013;
- la presencia del yuan en las reservas de divisas del banco central de Brasil ha pasado de prácticamente 0 antes de 2018 al 5,37 % en 2022, frente al 4,99% en 2021;
- el yuan se convirtió en la segunda moneda más importante del banco central brasileño en 2023;
- Brasil ha sido durante mucho tiempo el mayor receptor de las inversiones extranjeras directas chinas en América Latina y fue el principal destino de las inversiones extranjeras directas chinas en todo el mundo en 2021;
Después de capear los turbulentos años de las presidencias lideradas por Estados Unidos de Michel Temer y Jair Bolsonaro, Chinazil hizo un poderoso regreso en 2023. Entre marzo y abril, en el doble contexto del Seminario Económico Brasil-China y de la visita de Lula a Beijing, los dos países firmaron más de treinta acuerdos de cooperación en una amplia gama de sectores, con el más significativo en relación con la infraestructura estratégica, las telecomunicaciones y el comercio bilateral de monedas mutuas.
Tanto Lula como Xi tienen la intención de erosionar la supremacía del dólar para mejorar la influencia regional y la posición global de sus respectivos países. Al servicio de este objetivo, el Banco BOCOM BBM de Brasil se unió a la alternativa de China a SWIFT, convirtiéndose en el primer banco sudamericano en hacerlo, y el ICBC de China comenzó a desempeñar el papel del banco de compensación del yuan en Brasil, «permitiendo a los empresarios brasileños y chinos llevar a cabo transacciones comerciales sin pasar por el dólar».
Según el cálculo de los dos países, que es correcto, menos dependencia del dólar significa más resistencia contra posibles regímenes de sanciones, sanciones secundarias y otros tipos de guerra económica, comercial y financiera. Pero para que su agenda de desdolarización funcione correctamente, deben arreglar las asimetrías que plagan su relación especial y, igualmente importante, deben planificar inversiones en monedas digitales respaldadas por el estado, como China está haciendo en silencio, y en monedas comunes digitales y/o físicas similares al euro.
Multipolaridad monetaria que se está a la ojo
El eje brasileño-chino tiene la oportunidad de acelerar la desdolarización en la parte sur del hemisferio occidental, donde Brasil actúa como un creador de tendencias, y la decisión de Argentina de comenzar a pagar las importaciones de China en yuanes parece confirmar esta predicción. Al mismo tiempo, el comercio de monedas mutuas está experimentando un auge pequeño pero significativo en toda Asia, desde Turquía hasta el sudeste asiático.
Ambos países deben esperar una reacción violenta de los Estados Unidos, que no se limitará a observar y aceptar la caída del dólar. Brasil corre el riesgo de quedar atrapado en una o más de las guerras sino-estadounidenses, desde chips hasta telecomunicaciones, y podría lograr mejor sus ambiciones geopolíticas y geoeconómicas a través de una mejor coordinación, recalibración asimétrica, inversiones en monedas digitales respaldadas por el Estado y la creación de monedas comunes – esto se refiere a Brasil y América del Sur – y de una moneda de bloque, esto en relación con los BRICS.
No se equivoquen: incluso en ausencia de reformas significativas orientadas a la liberalización y de esfuerzos a nivel de los BRICS, el yuan podrá continuar su carrera: los intercambios de divisas y las cámaras de compensación valen la pena. Sin embargo, no reemplazará al dólar, ni el dólar desaparecerá, sino que catalizará la llegada de un mundo monetario multipolar.
A mediados de siglo, si no estalla una guerra mundial y/o si no se produce ningún otro evento de derrocabar el mundo (pandemias, guerras regionales y colapsos de grandes potencias), es probable que el dólar sea una de las varias monedas clave disponibles, ni más ni menos importante que el yuan o el euro, tal vez flanqueada por rupias, rub En cualquier caso, ninguna de las monedas antes mencionadas será un punto de referencia para las regiones o bloques si sus estados no comienzan a invertir en su internacionalización antes de que finalice la década de 2020.
Foto de portada: Club Valdai.
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